新能源汽车销量火爆，充电问题随之而来。

英国证券研究报告显示，2021年，预计中国新能源汽车充电电费市场规模约为141.3亿元，服务费市场规模高达17-34亿元。假设电价不发生大的变化，到2025年市场规模增长3倍，到2030年增长10倍，电费+服务市场超过1000亿。

是新能源汽车的关键配套设备，行业发展速度远远跟不上市场需求。充电桩的市场前景广阔，但也为各种打着“充电桩钱景无限”旗号的商家提供了滋生的土壤。

时代周报记者注意到，目前社交平台上出现了数万个充电桩投资介绍帖，并附有“不要投资新能源汽车充电桩，否则你会……赚”“我在小区投资了一个充电桩，每个月躺着就赚了几千块钱”等标题，动辄获得上千条赞信息。

记者以投资人的身份接触了很多社交平台上的海报，但不同的帖子往往指向同一个充电桩运营品牌。有的品牌甚至宣称“前期不需要购买设备，后期不需要处理售后客服，只需要支付项目的分成”，“年投资回报率超过30%”。

千亿元的市场规模让投资者蠢蠢欲动。但据时代周报记者了解，充电桩属于重资产投资，但其收入主要靠“服务费”，利润来源单一，回报周期长。

如今的充电桩市场良莠不齐，仅仅依靠“服务费”这种单一的盈利模式，支撑不了投资人空的天马行空的想象，也让运营商急于寻求更多的变现可能。“钱景无限”的充电桩生意，钱最后进了谁的口袋？

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年收益率30%，等待回报？

充电桩的投资名称很多。

据时代周报记者了解，根据充电时间和车载充电器，充电桩可分为“交流充电桩”和“DC充电桩”。交流充电桩需要车载充电器充电，充电速度慢；DC充电桩，俗称“快充”，功率更大，充电速度更快，一般安装在高速公路充电站。

按照服务对象分类，充电桩主要分为“公用充电桩”、“专用充电桩”、“自用充电桩”。公共充电桩是为所有电动车主服务的，比如公共停车场。专用充电桩大多由企业建设，服务于客户和内部人员，比如商场停车场。自用充电桩是私人充电桩，安装在私人区域，不对外开放。

中国充电联盟发布的数据显示，2022年1-10月，充电基础设施新增209.1万台，其中公共充电桩增量同比增长109.0%，随车建设的私人充电桩增量同比增长391.4%。截至2022年10月底，全国共有DC充电桩71万个，仅占全部公共充电桩的43%左右。

目前众多充电桩加盟项目中，投资方主要参与公共充电桩和DC/交流充电桩投资项目，充电桩的利润来源多为“电费+服务费”。但由于需要扣除电费，盈利重点多在服务费上。

记者以投资人的身份联系了社交平台上的几个充电桩加盟宣传帖的海报，发给时代周报记者的信息都是一家名为“小豹充电”的充电桩运营品牌。Sky-check显示，鲍晓充电的品牌运营商润生(苏州)新能源科技有限公司成立于2021年9月9日，刚好一年多。今年10月25日，该公司因通过户口所在地或经营场所无法联系，被苏州市相城区市场监督管理局列入经营异常名录。

充电桩招商帖上写着“不卖设备，是盈利模式”。

鲍晓充电销售人员向时代周报记者提供的《新能源汽车充电桩合作协议》显示，投资人认购120kw一体化交流/DC双枪，单桩价格为4.5万元，包含充电桩、配电柜、电缆桥架、基座等安装建设费用。是4.5万元，投资人首期要支付充电桩投资人9万元。但除上述硬件及安装费用外，投资人还需向公司支付一次性运营服务费19.5万元，项目总价28.5万元。

销售人员解释道，“公司的所有工作，比如全包车位、电气施工、电桩安装、运维等，都会以现有桩的形式，由大家来选择和认购，然后每个月的运营利润都归桩主。”

换句话说，在这种投资模式下，投资人支付给充电桩品牌的不仅仅是充电桩的硬件和建设成本，还有运营服务费、车位费等附加成本，主要赚取的费用是“充电服务费”。

据上述销售人员介绍，“按照每天(每堆)最低充电4小时计算，一天就是480度电；按照每度电最低服务费0.4元计算，每天收入192元。按照所有桩的平均收益回报给投资人，年收益率可以达到30%左右。”

“整个过程你什么都不用做，你只需要等待收益。往年收益都是自己的，稳定收益率达到30%。就这一点，我相信市面上其他公司应该是达不到的。”销售人员说。

合作三年，充电桩运营商要分成收益。合同约定，“从第四年开始，在优先考虑甲方回报的前提下，充电桩收益由甲方(投资人)80%、乙方20%进行分配。”

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“钱景”背后有很多风险

这种业务听起来相当“钱景”，但时代周报记者注意到，充电站建设成本高，充电运营商一般需要3-5年才能达到盈利周期。

根据CICC证券研究报告的计算，将建设8个120kw充电桩的站点。单桩设备费0.5元/W，综合造价1.3元/W，充电桩使用寿命10年。假设小企业主有较好的土地资源，单桩利用率达到12%，单桩租金收入3.2万元/年。最终计算表明，投资回收期为4.9年。

链智慧电力CEO汪洋曾公开表示，单个充电桩行业平均成本在10万元左右。一个标准站大概有10个充电桩，20个充电枪，建设费用大概100万元。目前充电服务费约为每度电0.4元，单枪平均充电度约为每天100度电，约3-4年即可收回成本。

但这还是在理想的情况下。现实中充电桩的用户周转率和越站率高，导致充电桩整体利用率低。王增指出，中国充电桩整体利用率不到10%，在北京、上海等城市甚至可能不到2%。充电站服务的车辆数量在100-200辆左右，电力市场没有区别。充电2-3次以上的用户，基本上90%都会跨不同的充电站。

考虑到功耗，模型会变得更加复杂。数据显示，充电桩想要实现盈利，平均电能利用率需要达到10%-15%。10 kW DC充电桩每小时持续为新能源汽车充120千瓦时电只是一种理想情况。具体的电量利用率需要根据不同的型号来计算，也就是说充电桩每天的收益会随着型号和时长的不同而变化。

如果单枪充电度约为每天100度电，服务费约为每度电0.4元，充电桩总价为28.5万元，则一枪双枪年收入约为2.92万元，需要10年左右才能收回全部成本。因此，单纯衡量充电桩的收益，投资者很难全面了解风险。

公司统一操作，投资者等待分红的方式也显得“迷雾重重”。

“收益是按照所有桩的平均收益给你的。因为买桩的价格是一样的，但是因为有些后来者可能买桩的地方比较少，所以为了公平就平均分配了。”前述销售人员解释，“每个站都会去掉电费，然后平均分配给每个桩主。”

这意味着，充电桩所在地的人流量多少并不重要，每月支付的只是平均收入。充电桩产生的收入也将通过鲍晓收取的公司账户，然后到达每个投资者的账户。因此，拥有充电桩权限的投资者无法完全收取充电桩产生的收益。

张婷(化名)在武汉经营充电站多年。在她看来，“这是一个重资产项目，没有雄厚的资本是做不好的。”

2017年起，张庭独立投资运营充电站，前期投资成本300万元。根据介绍，投资运营一个充电站需要足够的资金，只购买单一份额赚钱很难识别风险。“我不知道它最后有多少股东，每个人都出几万块钱。有一个充电桩在人们看得见的地方，但不会说这个桩是你的名字。”张婷说。

虽然不少充电桩运营商声称公司获得的政府补贴会分给投资者，但据时代周报记者了解，各地对充电基础设施的补贴政策不一样，对于个人投资者来说效果并不明显。

某新能源充电桩厂商直销员李师傅(化名)告诉记者，“每个省每个地区补贴都不一样。你可以从当地的NDRC了解政策。比如每度电交400元，电价每度电交0.15元。至少有1000千瓦才有资格，各地政策不一样。想靠充电桩赚补贴，就别做了。”

李师傅告诉记者，“市面上充电桩的功率一般都是120kw，未来可能会用到160kw。除去土地成本，充电桩有10-13万个。非一线或重点城市很少有人愿意投资合作建站。即使有保障，你也会吃大亏。”

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充电桩是谁的好生意？

作为充电桩风口行业，跑马圈地是进入者的本能。然而，眼花缭乱的项目宣传背后，是充电桩极其单一的盈利模式和充电桩运营者的变现焦虑。

据时代周报记者了解，充电桩属于重资产投资行业，但收入主要靠“服务费”，收入来源单一，回收期长。

曾在一家头部充电公司工作过的郑(化名)告诉时代周报记者，“充电桩的利润主要是充电服务费，剩下的就靠站点自己去抓客流，比如开个餐厅、小卖部。”

根据介绍，“收入取决于个人资源。基本一二线城市能用来建充电站的站点都差不多覆盖了，剩下的都是‘硬骨头’。”

购买新能源汽车的人群多为价格敏感型消费者。便宜电是充电的第一原则。这也意味着充电桩几乎没有高利润空的空间，只能靠规模效应赢得利润。因此，如何选择公共充电桩的位置，如何扩大规模，如何降低成本等。都是运营商需要思考的问题。

郑表示，充电站运营不良或场地自然缺陷都可能导致亏损。

电动汽车充电服务商能力智电副总裁翔宇告诉时代周报记者，“回到这个周期取决于初期的规划、选址、成本控制、运营等。快充和慢充的投入差别很大。慢充电桩(7kW)的购买成本大约是快充电桩(比如120kW)的1/20甚至更低。”

头部充电桩运营商星星充电董事长邵丹伟曾指出充电桩行业的痛点。“目前充电桩不盈利是行业现状。”

作为头部充电桩运营方的特来电，虽然具备生产充电设备、运营充电站的能力，但并没有解决充电桩难以盈利的痛点。数据显示，2019年至2021年，特来电营业收入分别为21.29亿元、19.25亿元和31.04亿元，净利润分别为-7512.2万元、-1.71亿元和-5132.08万元。

如今，星星充电也走在了招商的路上。据时代周报记者了解，星星充电从去年9月开始启动“亮顶计划”。计划三年投入30亿，主要吸引大量中小运营商加入星星充电平台。此外，星星充电、电信等充电公司不断接入国家电网、南方电网等平台，头部公司正在寻求市场互通的渠道。邵丹伟提到，“到目前为止，星星充电是唯一一家持续盈利的充电公司。”

TECC董事长余德祥曾表示，在充电网络中，数据网、能源网、物联网、设备网四层网络融合在一起，形成人、车、能源之间高强度、高粘度的链接，沉淀能源大数据、金融大数据、支付大数据、行为大数据等，可以为充电桩行业提供更高价值的服务。

这可能是充电企业下一步的发展方向，但对于没有资金优势的个人投资者来说，充电桩很难说是个好生意。