原标题:北汽蓝谷虚假繁荣:三场摇滚演唱会40亿流量换来月销3000

记者严立婷

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8月5日，继崔健、罗大佑线上演唱会之后，极狐汽车再次推出摇滚演唱会。这场音乐会聚集了来自黑豹乐队、唐朝乐队、新裤子等知名摇滚乐队和音乐人。和前两场演唱会一样，极狐汽车再次拿下流量，本次直播观看人数达到3000万+。

然而，这只是一种虚假的繁荣。当天，极狐汽车的母公司北汽蓝谷发布了半年报和最新的销售数据。即便三场演唱会收获了巨大的流量，但在H1 2022，北汽蓝谷总销量仅为1.7万辆，同比增长144%，远低于同样有华为加持的赛勒斯。后者H1新能源汽车销量超过4.5万辆，同比增长205%。

7月份，北汽蓝谷总销量为3640辆，同比仅增长4.3%，增速也远远落后于市场。同时，受整体销量影响，H1 2022年，北汽蓝谷实现总营收34.79亿元，同比增长42.8%；归属于母公司净亏损21.81亿元，同比增长20.3%。这是北汽蓝谷H1近10年来亏损首次突破20亿元。

此前，北汽蓝谷发布预亏公告。预计H1归属于母公司的净亏损18亿元至22亿元，扣非后净亏损18.5亿元至22.5亿元。在H1，2022年北汽蓝谷实际扣非净亏损22.03亿元，同比增长5.1%。总体来看，北汽蓝谷上半年表现不佳，归母净亏损和扣非净亏损均接近预期区间上限。

上半年月均销量不足3000辆，仅完成全年业绩目标的1/5

作为国内新能源转型的先行者之一，北汽蓝谷于2018年重组，前身为北汽新能源板块。后者于2009年开始独立运营，至今已有13年历史。早些年，依靠注重性价比的欧盟和EX系列，BAIC新能源也有了moderns。2013年至2019年，BAIC新能源销量连续七年全国第一。

此后，随着出租车、在线租车、汽车租赁行业等B端市场趋于饱和，北汽新能源的销量逐渐走下坡路。2019年，北汽蓝谷联合麦格纳、华为等外力，重新孵化了高端品牌极狐汽车。公开资料显示，相比一般在10-20万元区间的北京车，极狐三款车型均瞄准25-45万元价格区间。

其中，首款SUV至尊福克斯阿尔法T的价格在26.19万元至32.53万元之间，首款轿跑至尊福克斯阿尔法S的价格在24.73万元至35.03万元之间。5月，华为加持的极速福克斯Alpha S新HI版上市价格被推至40万元左右。问题是，极限狐狸至今无法打开局面。在H1 2022年，极速福克斯的批发销量为6644辆，零售额仅为4976辆。

作为华为造车的两种不同方式，外界经常把极限福克斯和赛勒斯相提并论。从2021年后者与华为合作推出SF5开始，到目前为止，双方已经联合打造了三款，同样是针对20 ~ 40万元价格区间。H1 2022，赛勒斯销量突破2.1万辆，7月份达到7807辆，更名后的小康H1销量为4.5万辆，同比增长205%。

这让北汽蓝谷更加尴尬。在H1，2022年，北汽蓝谷总销量为1.7万辆，月均销量仅为2835辆。其中，由于芯片供不应求，北汽蓝谷今年1-2月销量低于平均水平。3月份销量一度回升至5735辆。此后受疫情影响陷入低谷，直到6月份才再次回升。至今月销量稳定在3000左右。

但总体来看，北汽蓝谷的销售回暖速度弱于市场。乘联会数据显示，6月份，国内新能源汽车总销量为59.6万辆，同比增长130%，而北汽蓝谷仅同比增长127%。最新数据显示，7月份，北汽蓝谷销量同比增长4.3%，达到3640辆，而乘联会预测新能源乘用车批发销量同比增长120%。

对此，北汽蓝谷表示，2022年下半年将紧紧围绕区域销售目标，以订单为王，提高客户留存和订单转化。此前，北汽蓝谷制定了10万辆的业绩目标。截至7月底，北汽蓝谷今年累计销售2.06万辆，仅完成全年业绩目标的1/5。按照目前的交付情况，几乎不可能实现目标。

营销费用飙升，RD投资受到挤压，上半年亏损首次超过20亿元

从商业模式来看，北汽蓝谷构建了汽车、能源、互联网、AI的融合生态，涉及RD、整车和核心零部件的生产、销售和服务。以整车领域为例，北汽蓝谷拥有BE11、BE21、BE22三大平台，涵盖轿车、MPV、SUV、Cross等车型，正处于从核心自研到全栈自研的关键时期。

同时，北汽蓝谷在终端渠道和能源补充体系建设上也处于扩张阶段。2022年，极狐汽车在H1新增3家直营店和56家经销商门店，并建设10个专属超级充电站和3个目的地站。截至6月底，极狐累计充电站1289个，已开设门店154家。按照计划，2025年这一数字将达到380。

这意味着北汽蓝谷需要继续加大投入。但从营收结构来看，北汽蓝谷主要依靠整车销售。由于销售疲软，北汽蓝谷在H1 2022年实现总收入34.79亿元，同比增长42.8%。同期，由于上游供应链和原材料涨价，北汽蓝谷的营收成本增长36.2%至36.34亿元，导致整体毛利率为-4.5%。

由于自身造血能力不足，北汽蓝谷也不得不依靠外部输血。7月16日，继2021年5月定增55亿元后，北汽蓝谷再次发布公告称，拟通过非公开发行募集资金约80亿元，用于场景产品滑板平台开发项目、整车产品升级开发项目、RD及核心能力建设项目及补充流动资金。

尴尬的是，在北汽蓝谷的实际资金分配中，RD投资受到了营销费用的极大挤压。数据显示，在H1，2022年，北汽蓝谷的RD费用为3.74亿元，同比下降7%。同期，北汽蓝谷营销费用为8.9亿元，同比增长67%。此外，管理费用同比增长9.8%至4.6亿元，财务费用同比下降13%至3.06亿元。

在H1，2022年，北汽蓝谷营业总费用为20.3亿元，同比增长18.6%。其中，营销费用占40%以上，但RD费用占不到20%。对于营销费用的大幅增长，北汽蓝谷将其归咎于渠道建设和运营费用的增加。但从结果来看，2022年在H1，北汽蓝谷的自营网络实际上只增加了三家直营店。

对于外界来说，最明显的感受还是北汽蓝谷的大广告营销。今年4月和5月，北汽蓝谷为了推广新的极限福克斯，获得了崔健和罗大佑的线上演唱会独家冠名。据悉，两场演唱会的曝光量分别超过16亿和27.7亿，但这些流量并没有转化为真正的销售额，单场演唱会的花费就高达数千万。

一方面新车销售没有打开，另一方面成本费用大幅上升，体现在北汽蓝谷亏损持续恶化的财务状况上。H1 2022，北汽蓝谷净亏损21.81亿元，同比增长20.3%。这是北汽蓝谷近10年来H1亏损首次突破20亿元。此前，北汽蓝谷已连续两年亏损总额超50亿元。

虽然同样处于亏损状态，但根据赛勒斯最新发布的预亏公告，预计H1 2022年净亏损将在16亿元至17.6亿元之间，但赛勒斯预计总营收将同比增长62.5%~70.6%，达到H1 2022年12.0 ~ 12.6亿元。相比之下，北汽蓝谷的总营收不到对方的1/3，但总亏损却比后者高出4-5亿元。

同时，北汽蓝谷的资产负债率由去年同期的65.87%上升至74.86%。截至6月末，北汽蓝谷账面上的货币资金为94.5亿元，较年初下降1.06亿元。抛开11.3亿的限制资金和60.76亿的短期借款，可自由支配的货币资金约为22亿，这对于投资期的北汽蓝谷来说并不宽裕。

然而，北汽蓝谷正在收缩对外投资。最新进展显示，7月15日，北汽蓝谷旗下的北汽新能源与唐毅盛隆半导体生产投资有限公司正式签约，将以6754万元出售北京国创中心12.38%的股权。此外，北汽蓝谷曾计划投资15.73亿元建设的北京高端智能生态工厂，现已停工。

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