作者|苏牧

编辑|任青

9月29日，中国电动汽车制造商零跑汽车(HK.9863)在香港上市，全球首次公开募股1.308亿股。发行价为每股48港元，预计将融资8亿美元。继蔚来、、李之后，迎来了中国第四家汽车制造企业。

自2022年以来，中国智能电动汽车市场蓬勃发展。政策层面，从中央到地方的各种政策文件陆续推出，新能源汽车上下游行业受益匪浅；在行业层面，传统整车厂商纷纷发力向智能电动车转型，各类跨界企业造车初见成效。

刚刚过去的8月，新零跑汽车交付量达到12525辆，同比增长180%，再创历史新高，超过了一直处于“第一梯队”的蔚来、小鹏和理想。造车新势力第一梯队的三足鼎立局面正在被累积的零跑打破。

冲向市场实现积累

零跑汽车成立于2015年12月。朱，时任安防巨头大华股份(002236)创始人、副董事长兼首席技术官。SZ)，联合大华及其主要创始人在杭州打造零跑汽车。成立时，大华、傅立权和朱分别持有33%、32%和20%的股份。

凭借大华股份的实力背景和新能源发展的东风，零跑汽车的融资过程较为顺利——零跑汽车于2018年1月启动Pre-A轮融资，2022年9月的八轮融资共募集118.66亿元，投资方包括红杉中国、杭州国资、上海电气等。

(来源:天眼查)

2019年7月，零跑汽车交付首款纯电动轿跑S01。在接下来的三年中，该领导者保持了平均每年一辆新车的大规模生产和交付速度。2020年5月交付T03，2021年10月交付C11，2022年5月推出C01。

根据招股书中的信息，零跑汽车计划在2025年底前，以每年1至3辆的速度推出7款全新纯电动汽车，涵盖各种尺寸的轿车、SUV和MPV。全部7款新车型分别在公司A、C、D平台上开发，主打15-30万元价位的智能电动车市场。

自新车交付以来，领先的营业收入实现了快速增长。2019年至2021年，零跑汽车营收分别为1.17亿元、6.31亿元和31.32亿元，其中2020年和2021年分别同比增长439.32%和396.35%，三年累计总营收达38.802亿元。2022年上半年，零跑汽车营收达到50.82亿元，同比增长479.4%。2022年上半年业绩已经超过2021年全年。

随着智能电动汽车交付量持续攀升，零跑汽车亏损面正在收窄，毛利率从2019年的-95.7%提升至2020年的-50.6%，2021年提升至-44.3%；最新数据显示，2022年上半年亏损已收窄至-26.0%。招股书显示，毛利的提升主要是由于利润率较高的电动汽车逐年交付量增加，以及规模经济带来的单位成本下降。未来零跑汽车会继续控制成本，毛利率会继续提升。

随着“威小李”的上市，新势力造车冲击市场已经成为大势所趋。对于新兴汽车制造商来说，在香港上市是拓宽融资渠道的最佳途径之一。

据悉，威马汽车已于今年6月1日正式递交IPO申请，哪吒汽车、高和汽车、杜畿汽车也已上报上市计划。在发布消息的造车新势力中，零跑无疑是一匹“黑马”。击败威马、哪吒登陆港股，获得融资先发优势，成为第四家上市的造车新势力。

全球自研技术领先

与同行在软件领域专注的“全栈自研”不同，零跑汽车是国内为数不多的具备“全球自研”能力的新兴智能电动车企业。两者的主要区别在于，“全局自研”是指从硬件到软件的自主研发，而“全栈自研”是指将硬件交给第三方，车企只研发应用和算法。

零跑汽车自成立以来，一直坚持“全球自研”。不仅自主研发三电技术、智能网联技术、智能驾驶技术等核心技术，连硬件都是从底层打造，自己生产。

朱特别强调:“我们通过全球自主研发获得核心竞争优势。”在他看来，是否坚持全球自研会对新兴造车企业有决定性影响。零未来将坚持加强全球自研和垂直整合，依托全球自研的技术创新和RD优势，以及垂直整合的供应和生产优势，坚持以变应万变。

独立RD和独立生产相辅相成，形成了这类科技公司的核心竞争力。纵观全球，坚持全球自研、垂直整合的企业屈指可数。在手机行业，从芯片到操作系统，只有苹果是自主研发的。在新能源汽车行业，只有特斯拉、比亚迪等少数企业能做到。

从技术研发成果来看，零跑汽车成功研发了行业首个量产无电池CTC技术，行业首个可变架构冷电驱动，等等。招股书信息显示，截至2022年上半年，零跑汽车共有员工5723人，其中RD人员占员工总数的32.7%，远高于传统整车厂商。

从纵向整合来看，零跑汽车实现了新能源汽车全产业链布局。从整车组装、电池电机电控，到自动驾驶、智能驾驶舱等核心技术和零部件，零跑汽车都能实现独立RD和生产。Zero runs位于浙江金华的数字智能工厂，生产智能电动汽车及其核心系统和电子元件。

零跑汽车金华工厂，全称零跑汽车金华AI工厂，可以通过大型机器人、机器视觉、智能交通、工业互联网等新技术实现高度智能制造。从工厂的名字到内核，无不透露着它的科技感。与传统汽车工厂相比，零跑汽车金华智能工厂拥有专门的三电车间，包括电池装配车间、电驱动装配车间、电子装配车间，可承接电池组、电机总成、控制器、摄像头、大灯等自主研发产品的生产。

这种从自主研发到生产的能力，让零跑汽车不再是PPT造车，而是真正拥有了核心的智造能力。尤其是今年以来，三电装机量的爆发，使得新车交付量迅速增加，也使得零跑成为造车新势力中唯一一家具备自研、自造能力的整车厂商。

销量逆袭第一梯队

江西新能源科技职业学院新能源汽车技术研究院院长张翔认为，判断新能源汽车企业最重要的标准是销量。销量扩大后，市场占有率高，品牌知名度高。

2021年7月，零跑汽车创始人、董事长兼CEO朱在零跑汽车2.0战略发布会上提出了“2023年进入造车新势力TOP3，2025年生产80万辆”的目标。

数据显示，距离零跑距的目标越来越近了。零跑汽车2021年共交付电动汽车43748辆，较2020年增长443.5%；2022年上半年，零跑汽车交付智能电动汽车51994辆，较2021年同期增长265.3%，增长趋势越来越迅猛。

新车交付变了，造车新势力也经历了大洗牌。今年4月，零跑汽车交付9087辆，连续13个月实现同比增长200%以上，荣获造车生力军称号，首次实现“领跑”。随后的几个月，这位领导者也保持了月销量过万的记录。

2022年6月，零跑汽车迎来第100辆量产车下线。对于造车新势力来说，10万辆量产车是一个很重要的坎。如果你能跨过这道坎，就说明你突破了“生死线”。从2019年第一辆量产车零跑S01下线，到2022年第100辆零跑C11性能版下线，领导者用了三年时间完成了从零到十万的跨越；从5万台到10万台，领先只用了半年。

(来源:葛龙会、诚联)

2022年8月，零跑汽车以12525辆位列中国造车新势力交付第二，同时位列中国新能源乘用车交付前五。

零车，在众多造车新势力中，打了一场销量的逆袭，完成了从第二梯队到第一梯队的逆袭，造车新势力三足鼎立的局面正在被打破。上市融资后，零跑汽车还将在技术研发、产能、品牌知名度等方面加大资金投入。

2022年9月，一款有望让零跑汽车在交付榜上再次跃进的新车即将上市。9月28日，零跑新车C01正式上市。自5月10日晚开始预售以来，零跑C01的订单已经超过10万辆，高于新势力做的任何一款新车的订单。

造车新势力第一梯队也将迎来更大的变化。