周六提交了一份出色的半年度报告。

这家公司创立20年，从卖鞋起家，被列为“女鞋第一股”。但从2020年开始，星期六的主营业务转向线上营销，鞋类业务逐渐剥离。

自2017年以来，星期六收购了多家新媒体公司，并在2019年签署了行业头部MCN机构前瞻网，试图为自己找到新的增长曲线。

在其8月23日发布的半年报中，周六的财务数据颇为亮眼:营收18.02亿元，同比增长77%；归属于公司股东的净利润为1.1亿元，去年同期为亏损5914万元。

回顾2021年，周六净亏损近7亿元，为上市以来最高。尽管MCN现在赚了钱，但这还远远不够。

剥离制鞋业，“决定已经做出”

在财报中，周六主要业务分为两个板块:移动互联网业务和多品牌时尚鞋类业务。

卖鞋是周六开始的生意。目前，Saturday旗下拥有“Saturday”、“Deaves”、“Sophia”等多个女鞋品牌，以电商和线下门店的形式进行销售。其在线下拥有多家自营店，“周六天猫旗舰店”也拥有216万粉丝。

以广告和流量运营为主的互联网业务，是星期六近年来转向的主要阵地。

2017年起，收购时尚风讯、北京时新等新媒体公司，以女鞋业务为引子，撬动时尚资讯平台，提供广告营销服务。2019年，周六斥资18亿元收购行业头部MCN机构前瞻网。

从财报来看，直播业务对周六当期营收贡献较大。今年上半年，互联网广告和社交电商为星期六带来了16.2亿元的收入，而服装和鞋子仅占1.7亿元。

周六，已经成为过去的女鞋业务的切割正在加速进行。半年报中提到，公司正在整合鞋类销售业务和资产。整合完成后，拟转让全资子公司星期六鞋业100%股权。目前，上述资产正在进行第二次挂牌转让，底价为4.8亿元。

剥离鞋类业务后，星期六将是一个彻底的“网络名人孵化器”。半年报称:“根据战略转型和业务需要，公司将最终实现以品牌管理和供应链管理为重点的‘轻’资产运营模式转型。”

“鞋王”的救世主

在翻盘“女鞋第一股”的道路上，MCN组织是一个遥不可及的关键角色。

2019年，王耀网络于上周六正式被收购，直接持股比例为99.83%。这个以MCN为首的组织已经成为一剂猛药。上周六，其2019年净利润暴涨15倍，成为a股市场一只耀眼的活电商概念股。

2020年，受疫情影响，周六的鞋服生意再次受挫，仅上半年就有140家店铺关门。前三季度亏损，但凭借王耀润通的直播电商模式，第四季度扭亏为盈1.37亿元，一举扭转颓势。

2021年，王耀的表现不及预期。虽然全年GMV约102亿元，但净利润只有0.65亿元。加上商誉减值、存货折旧等因素，周六亏损7亿元。

但在最新的半年报中，王耀表现不俗:营收16亿元，净利润1.8亿元，几乎贡献了周六总营收的近九成。

在直播界，王耀是很多网络名人主播背后的操盘手:于大公子、李宣卓、柠檬鞋……以Aauto Quicker的红人“于大公子”为例。在王耀的帮助下，他用了一年左右的时间吸粉数千万，并在2020年创下单笔GMV(商品交易总额)3.68亿元的纪录。

除了自孵化网红，王耀还与多位明星艺人达成合作。王耀网董事长谢如东在接受采访时表示，目前王耀网签约的合作艺人有近40位，包括Jerry、黄楚霖、张柏芝、黄圣依等众多明星。今年7月，王耀还签下了在《乘风破浪》第三季中表现出色的“少女时代”前成员杰西卡。

这家2019年进入电商领域的公司，可以说每一步都踩在了风口浪尖上。王耀互联网市场公关总监王锴将其归因于早期的布局:“当(网点)到来时，我们几乎处于有利地位。”

财报显示，上半年直播电商GMV约为55亿元。

你“脱鞋”后去哪里？

品牌老化，用户逝去，受困于疫情和积压。近年来，国内女鞋正在寻求第二条增长曲线。

目前周六的改造已经见到成效。纵观其近10年的财报，净利润一路下滑，这使得星期六近年来寻求转型。2019年收购后，当年利润破1.5亿。自那以后，虽然数字有所波动，但至少收入一直保持在20亿英镑的水平。如果上半年的良好势头持续下去，2022年的营收和净利润可能在周六再创新高。

尽管数据扭亏为盈，但市场仍对周六感到担忧。

第一，直播电商是一个不确定的行业。如果它在收入上过于依赖远程网络，当风险来临时，它会难以对冲风险吗？两者作为实体鞋服起家的企业，周六完全转型互联网直播后会不会经验不多？

对远见的依赖也给商誉带来风险。2022年上半年，星期六的账面商誉价值达到14.63亿元，主要是由于收购了王耀网络、时尚风讯等公司。换句话说，如果王耀等企业的经营状况不及预期，相关商誉将会受损，周六的经营业绩也会受到影响。

与太阳何川、前程无忧传媒等MCN机构相比，他们都掌握着大量的明星资源，人员流动性大，竞争激烈。对于未来如何差异化，谢如东表示，王耀更注重打造可复制的中腰主播案例。目标是建立多层次的主播矩阵，希望改变过去人工投放的传统模式，用技术做直播电商。

公开资料显示，王耀正在积极探索虚拟人、数字工作室、虚拟时尚街区等数字化服务。只是这些行为是在蹭宇宙的热度，还是实际产生效益，不得而知。

无论如何，周六还是决心“脱鞋”。

完全剥离鞋类业务后，将成为完全依赖互联网营销业务的企业。直播行业的前景将深刻影响周六的发展进程。

财报指出，经过调整和转型，周六互联网营销业务实现大幅增长；虽然鞋类业务仍在亏损，但亏损额已大幅收窄。

过去，鞋王还在自救的道路上探索新的可能，但做出决定后，周六也将面临市场的考验。