为矿主打工?天齐锂业半年净利狂飙百倍锂盐商叫冤:我也不想涨价

深度 | 2022-09-05| 9
为矿主打工?天齐锂业半年净利狂飙百倍锂盐商叫冤:我也不想涨价

作者:钱琳

日前,天齐锂业、赣锋锂业上半年业绩报告陆续出炉,净利润飙升成为关键词。

财报显示,天齐锂业上半年营收142.9亿元,归属于上市公司股东的净利润达103亿元,同比增长11937.16%,净利润率72.24%,位居a股锂矿板块第一,远高于贵州茅台(51.7%)。江西锂业上半年营收144亿元,归属于上市公司股东的净利润72亿元,扣非净利润80.32亿元,净利润率55.6%,也超过了茅台(51.65%)。

尽管业绩优异,但天齐锂业和赣锋锂业上半年业绩均落在其业绩预告的下部,叠加新能源板块受情绪调整。前两家公司的股价在二级市场表现一般。不过,一些资深市场人士告诉时代财经记者,以目前新能源板块的繁荣程度,压力期不会太长。

Wind数据显示,截至8月31日收盘,天齐锂业以114.24元/股的股价下跌1.2%,总市值1875亿元,赣锋锂业以85.7元/股的股价下跌5.37%,总市值1728亿元。

赚太多钱让人生气?

得益于锂盐价格上涨,上游锂矿企业今年上半年实现业绩大幅增长。与其他矿山企业或制造企业的低利润率不同,Wind数据显示,除紫金矿业、西部矿业、西藏城投外,14家锂矿概念企业上半年净利润率均在20%以上,其中天齐锂业、盐湖股份、赣锋锂业、盛鑫锂业、藏格矿业、荣杰股份的净利润率均在50%以上。

同样,在市场上,锂电池中下游企业举步维艰,大多陷入增利不增收的局面,其中动力电池企业较为典型。资料显示,当代安培科技股份有限公司上半年营收1129.7亿元,归属于上市公司股东的净利润81.68亿元。虽然绝对值较上年同期增长80%以上,但净利润率同比下降2.94个百分点。拥抱大众“大腿”的郭萱高科上半年营收86.37亿元,同比增长143.24%。归属于上市公司股东的净利润仅为6462万元,扣非净利润为-1.73亿元,较去年下降52.92%。

因此,最近很多产业链企业包括长安、当代安培科技有限公司等。“抱怨”上游原材料成本太高。SAIC董事长陈宏近日表示,“在一年左右的时间里,碳酸锂暴涨了近10倍,整车厂等价值链中下游的企业都在为上游的矿主打工,承受着巨大的成本压力。”

然而,一名矿工告诉时代财经记者,锂盐的价格是由市场决定的,这不是单个企业能够控制的。供给和需求是最关键的因素。华东一家锂盐经销商的负责人告诉时代财经记者,对他们来说,不希望锂盐价格一直居高不下。碳酸锂等锂盐价格保持在10万元/吨以上的价格区间,客户群体就稳定,上下游都赚钱,行业就健康。虽然价格太高,会赚更多的钱,但是对行业的可持续发展影响很大。价格太低的时候基本不赚钱。很多同行没有熬过“冬天”就直接破产或者转行了。

公开数据显示,2018年至2020年初,中国新能源汽车行业市场相对低迷,全产业链处于调整期,上游锂材料需求骤降。据媒体报道,到2019年底,国产锂盐即使降价也不会有人要了。在此背景下,原本打算进入市场的跨界项目突然止步不前。据高工锂电统计,2017年锂电池产业链MA案件54起,涉案金额超550亿元;2018年,仅有54起案件,涉案金额超过860亿元。2019年,事件数量下降至20起,金额为277亿元。

据界面新闻报道,此前已进入破产重整程序的盐湖股份有限公司于2019年底开始拍卖其资产,以寻找合适的投资者。虽然一再打折,但还是经历了6次拍卖。另有统计显示,荣杰股份、盐湖股份、江特电气、藏格矿业均被ST,一度面临退市危机,而天齐锂业2019年、2020年也累计亏损超60亿元。

有从事锂电池行业的人士告诉时代财经记者,锂电池行业具有很强的周期性,行业在周期的各个阶段表现明显不同。现在行业景气度高,是上下游企业抛开壁垒,谈合作的好时机。应该积极采取长期合作等机制,减少周期对产业链的影响,而不是在这个时候“各自为战”,错失合作机会。

锂价在中短期内尚未见顶

值得注意的是,近期,市场上的锂盐价格在长期稳定后,准备再次动起来。

商务数据显示,8月30日,电池级碳酸锂基准价为49.5万元/吨,8月1日,基准价为47.96万元/吨。市场人士分析,随着“金九银十”的到来,下游需求趋旺,备货情绪渐高,进一步推高锂盐价格。

据了解,目前市场上80%以上的锂盐都是以长单的形式锁定的,比例较往年有了很大的提升。但目前的长单价格都是以平台交易的基准价为准(比如参考上海有色网),很多网站的价格都是一些零散订单的价格,这也导致了市场情绪中锂盐价格的上涨。

业内人士表示,下游企业短时间内基本不可能从市场上获得便宜的锂盐。有实力、有规模的巨头可能会通过与上游签订长协、入股等方式锁定原料,而中小企业可能只会在市场上“随波逐流”。在行业调整期间,在原料供应、成本、产能、产品质量等方面不具备竞争优势的中小锂盐企业被淘汰是正常的。

来源|天齐锂业官网

以当代安培科技股份有限公司为例,数据显示,截至6月末,当代安培科技股份有限公司存货价值约为755亿元,占总资产的比例约为15.7%,较2021年末上升约2.6个百分点。其中,原材料库存较大。此外,当代安培科技有限公司仍在江西采矿。据金融协会称,当代安培科技有限公司在江西宜春甘峡窝矿区的矿山已经开工很久了。根据项目计划,该选矿厂年选矿能力1000万吨的一期工程将于明年1月竣工。

一位材料经销商告诉时代财经记者,虽然国内相关企业在不断扩产,增加锂盐产量,也有不少跨界企业进入锂盐领域,但实际上游扩产进度相对较慢,不如外界预期。在下游需求持续旺盛的情况下,明年将处于紧平衡状态,行业景气度依然较高。另一位资深矿商解释,在供应端,目前整个市场锂盐项目很多,但良莠不齐。剔除一些不靠谱的项目后,未来两年锂盐仍将供不应求。

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