小米集团2020财报分析 小米财报分析 近五年

深度 | 2022-08-25| 17
小米集团2020财报分析  小米财报分析 近五年

凤凰网新视界出品

作者|苏牧

编辑|钱骥

核心提示:

1.通信行业独立分析师付亮认为,小米在华为手机在国际市场被制裁后,抓住了市场空荒,海外市场份额迅速提升。但OPPO和vivo要取代小米并不容易,需要得到国外运营商、用户等环节的认可,这需要很长的时间。

资深汽车行业分析师钟石认为,虽然目前智能汽车品牌很多,但都有各自的缺点。伟力有品牌,但产量徘徊在10万,难上加难;而哪吒、零跑产量增长较快,但品牌知名度欠缺。长安、广汽、吉利等主机厂都在快速转型,但仍难以摆脱旧体制的束缚。市场在呼唤除比亚迪之外,有现有品牌、有产出、懂消费者心理的智能汽车品牌的出现。小米汽车值得期待。

8月19日晚间,小米集团(1810.HK)发布2022年第二季度财报,营收702亿元人民币,调整后净利润21亿元人民币。

在俄乌冲突、欧美通胀、国内外疫情等因素影响下,消费电子市场的压力期更长。小米第二季度营收和净利润下滑并未超出市场预期,但业绩颇为亮眼——手机业务稳住全球前三份额,连续两个季度实现环比增长;全球用户数量持续增长,MIUI月活用户达到5.47亿;AIoT业务中空 tone等白色家电实现了30%以上的增长...

此外,小米的智能汽车业务尤其值得关注。在财报会议上,小米集团总裁王翔、CFO林世伟等高管透露,小米第二季度在智能汽车等创新业务上的投入高达6.11亿元。自动驾驶技术将是小米造车的重点,采用全栈自研模式,目标是2024年进入自动驾驶第一阵营。

目前,手机市场已经进入低速增长的新常态。小米手机和其他业务第二季度承压不足为奇。中信建投海外团队分析师刘京兆等多位分析师在接受凤凰网科技采访时,都非常看好小米的智能多场景生态市场,包括智能汽车,大概率会成为小米的第二条增长曲线。

手机市场份额连续两个季度逐月增长

智能手机、物联网、消费品和互联网服务是小米的三大营收业务。2022年第二季度,小米集团总营业收入达702亿元,其中智能手机业务为423亿元,占营收的60.26%,仍是小米目前最重要的业务。

2022年第二季度,整个消费电子市场延续了第一季度的低迷,多家上市公司业绩下滑。在经济动荡和地区不确定性下,市场需求萎缩,第二季度全球智能手机出货量同比下降9%;中国大陆市场也很疲软,第二季度智能手机出货量下降了10%。

作为全球厂商,小米手机业务受到国际和国内环境的双重影响。在这样的背景下,小米的智能手机业务表现值得称道。

在国际市场,小米仍然占据着全球第三的市场份额。从2020年第三季度开始,小米已经连续八个季度保持全球前三的位置;在国内市场,由于疫情因素影响更深,各厂商线下零售受到冲击,各厂商出货量普遍下滑。科纳仕公司数据显示,2022年第二季度,中国大陆OPPO出货量同比下降30%,vivo同比下降28%,小米同比下降16%,降幅相对较小。

智科科技创始人明梁书指出,手机市场已经进入低增长的新常态。虽然疫情、宏观经济、战争等因素对手机销量有影响,但更重要的是手机产品形态没有颠覆性创新,导致消费者换手机的周期大幅延长,从18个月到24个月甚至更长。与此同时,二手机销售的比例也在增加。

他还认为,5G通信技术普及后,手机市场没有新的杀手级应用,也没有太多值得用户更换新手机的因素。手机厂商的创新更多体现在摄像头和屏幕上。通过推出各种拍照手机和折叠屏手机,促使消费者更换新手机。

在手机市场新常态下,小米手机业务得益于高端战略和海外市场努力,但在营收下滑的背景下,市场份额稳步上升。根据科纳仕公司的数据,小米的全球市场份额已经连续两个季度逐月增长。小米在中国大陆的智能手机市场份额为15.7%,环比上升1.7个百分点。在海外市场,小米在欧洲的市场份额排名第二,份额环比增长2.1个百分点,达到21.7%,西班牙排名第一;在拉美、东南亚和非洲市场排名前三,其中拉美和中东市场份额环比有所上升。

独立通信分析师付亮向凤凰网科技表示,小米在华为手机被制裁后,抓住了国际市场的市场空荒,海外市场份额得到了快速提升。但OPPO和vivo要取代小米并不容易,需要得到国外运营商、用户等环节的认可,这需要很长的时间。

此外,小米持续推进的高端战略也已显现成效。第三方数据显示,2022年第二季度,小米智能手机在中国大陆3000至4000元价格区间的市场份额同比增长3.5个百分点至18.2%;在4000-5000元价格区间,市场份额同比增长2个百分点,达到15.5%。

2022年5月,小米宣布与徕卡在移动成像领域达成战略合作。7月,小米推出了小米12S系列,这是与徕卡联合开发的第一款机型。8月,小米推出第二代折叠屏手机小米MIX Fold2,大幅提升折叠屏轻薄体验。

付亮表示,无论是与徕卡映像的合作,还是折叠屏手机的推出,都可以部分解决小米手机的高端问题。这两款手机分别在7月和8月上市,在二季报业绩中没有体现,所以我预计小米的高端机在三季报中会有表现。

AIoT和互联网服务业务各有亮点

一直以来,“手机X AIoT”都是小米的核心战略——小米通过手机等硬件获取客户,再通过物联网、消费品、互联网服务实现。

2022年第二季度,小米手机出货量环比增长,继续稳定物联网、消费品和互联网服务的表现。财报数据显示,小米第二季度物联网业务收入198亿元,环比增长1.7%。智能家电(空调谐器、冰箱、洗衣机)成为硬件产品的一大亮点。2022年,小米空调整上半年销量达到2021年全年销量,智能家电品类收入同比超过25%。

在上半年全球消费疲软的情况下,智能家电成为少数存活下来的品类之一。中建投海外团队分析师刘京兆对凤凰网科技表示空冰箱、洗衣机作为生活用品,是典型的周期长、需求旺盛的行业,不会因为疫情、经济环境不好而受损或被替代,但非生活用品会是这样。凭借智能场景的独特优势,小米白色家电在第二季度表现不俗。空调整前7个月出货量超过200万台。

然而,中国智能家电的强劲增长无法掩盖物联网业务的整体放缓。小米第二季度物联网业务收入仅较上一季度增长1.7个百分点,较去年下降0.05%。小米解释称,海外市场收入受全球通胀等宏观经济因素影响,滑板车、扫地机器人等非必需品需求同比下降。

在手机和物联网服务的压力下,互联网服务也首次出现下滑。2022年第二季度,小米互联网服务收入70亿元。在经济放缓的大背景下,国内广告主开始收缩广告预算,这直接影响到了小米互联网服务中最大的一块广告业务。小米作为硬件入口,虽然有一定的抗风险能力,但也难以阻挡大环境的萧条。

但从用户数量来看,小米本季度实现了国内外用户数量的净增长。财报数据显示,截至2022年6月底,全球MIUI月活用户数为5.47亿,净增用户1.78亿;中国大陆MIUI月活用户1.42亿,净增用户0460万。

相比国内市场的冷淡,小米的海外市场成为互联网收入新的增长点。财报显示,小米第二季度广告收入45亿元,其中海外广告收入同比增长超过50%,主要得益于海外用户的持续增加、内容和服务生态的深化以及与全球合作伙伴的服务能力升级。

换句话说,小米已经从在国外卖硬件逐步升级到硬件和互联网服务协同的阶段。二季报显示,小米海外互联网收入达17亿元,占互联网总收入的23.9%。

除了在各项业务上探索开源,小米还在节约资源,控制一些不必要的开支。例如,小米销售成本同比下降22%,其中销售和推广费用同比下降6.1%,宣传和广告费用同比下降14%;但小米的RD投入持续增加,单次研发支出38亿元,同比增长22.8%。

这种增减意味着小米变得越来越务实。

智能汽车等创新业务带来新想象空

当手机进入新常态,小米未来的想象空间在哪里?现在这条路越来越清晰,小米未来赌注的故事是“造车”。

8月11日,雷军在演讲中首次披露了小米造车的进展。在自动驾驶领域,小米组建了500多人的团队,AI lab、萧艾团队、手机摄像头等部门协同支持。仅自动驾驶就投入了33亿,开发了全栈自研算法。技术布局策略。

在雷军刚刚出版的第一本商业思维书《关于小米创业的思考》中,披露了很多小米造车业务的信息。“从2021年1月15日开始,经过75天的85次行业内拜访和沟通,与200多位汽车行业资深人士的深入沟通,4次内部管理研讨会和两次正式董事会会议,做出了这个决定。”

雷军在书中说,对于小米来说,造车是大势所趋,别无选择。造车也是小米发展史上最重要的决策之一;在雷军本人,他甚至把造车称为“人生最后一个重大创业项目”。可以说,对于小米和雷军来说,造车是深思熟虑的结果。

从雷军宣布投资1000亿造车开始,小米造车只有500多天,但在智能汽车的研发上投入了很多,取得了很多技术进步。恐怕雷军自己也想不到。新能源和智能汽车行业将在2022年获得从上到下如此多的关注。小米的造车似乎有福气了。

汽车分析师朱自清对凤凰网科技表示,汽车将取代房地产成为支撑中国GDP增长的下一个引擎。从中央政府到地方政府,出台了一系列扶持汽车的政策。全球汽车市场竞争,电动化、智能化拐点出现,中国智能汽车有望弯道超车。

朱自清进一步表示,无论是国家政策、行业机遇,还是资深小米,智能汽车都是非常适合的赛道。小米以前靠手机业务支撑,但是整个手机行业呈下滑趋势,需要寻找第二条增长曲线。

智能车赛道很好,但是小米为什么能造好车?朱自清认为,从智能的角度来看,这与小米的互联网基因是相通的;从硬件的角度来说,汽车硬件越来越标准化,未来的利润空会更加以成本为导向,成本控制一直是小米的强项。相比其他做汽车的企业,小米有优势。

创业不仅要看赛道,更要看创始人。包括朱自清在内的很多分析师都非常欣赏小米造车的领军人物雷军。朱自清说,通过观察雷军过去的创业经历,他成就了一切,无论是金山时期还是小米时期。这说明雷军的商业理解、企业管理、行业观察都是常人无法企及的,所以我们有信心雷军会带领小米造车。

小米造车另一个不可忽视的确定性因素是稳定的现金储备。财报显示,截至2022年6月30日,小米的现金资源总额为人民币1025亿元,其中现金及现金等价物为人民币282亿元。自2021年3月宣布智能电动汽车业务以来,小米的总现金资源一直维持在1000亿人民币左右。这说明虽然造车业务还在投资阶段,但并没有给小米的现金储备带来太大压力。

如何给小米造车?资深汽车行业分析师钟石对凤凰网科技表示,虽然目前智能汽车品牌很多,但都有各自的缺点。伟力有品牌,但产量徘徊在10万,难上加难;而哪吒、零跑产量增长较快,但品牌知名度欠缺。长安、广汽、吉利等主机厂都在快速转型,但仍难以摆脱旧体制的束缚。市场在呼唤除比亚迪之外,有现有品牌、有产出、懂消费者心理的智能汽车品牌的出现。小米汽车值得期待。

小米要想在激烈的竞争中占据一席之地,必须要有精准的定位。钟石认为,小米汽车应该基于互联网技术优势和对消费者心理的深度洞察,在智能驾驶舱推出更贴近新一代消费者使用习惯的智能汽车,在自动驾驶技术上也不落伍。毕竟自动驾驶是一项投入巨大的技术,但短期内很难出成果。

中信证券分析师刘京兆也认同上述观点。目前消费者不一定喜欢堆叠式设备的辅助驾驶,但需要真正在智能体验上做得好的车。他认为小米造车是非常确定的。从自行车价值来说,卖一辆车等于卖几十部手机,卖10万辆车等于300万部手机的价值。假设一辆车30万,小米将增加300亿收入,这对小米的市值不言而喻。

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