来源@视觉中国

文|便当财经，作者|赵金杰，编辑|王静

在资本市场蛰伏已久的金融科技公司，近日迎来两大利好news—JD.COM科技已完成新一轮组织调整，蚂蚁金服获批增资。长期冻结的IPO之旅似乎出现了一些解冻的迹象。

数次上市失败的JD.COM科技，新成立京东云事业部和销售、解决方案、交付“一部三中心”架构，将业务重心调整到云上，增加在资本市场的青睐；传闻已久的重庆蚂蚁消费金融公司增资方案正式获得重庆银保监局批准，允许其资本金从80亿增至185亿元。

去年11月，有消息称，JD.COM科技正在进行新一轮架构调整，或计划于2022年底赴港IPO，以“京东云”为公司重头戏，融资10亿至20亿美元。

现在，上述上半年的传闻已经得到证实。随着JD.COM科技的机构和人事变动，IPO重启再次引发猜测。

一旦JD.COM科技能够成功IPO，“这对中国互联网金融乃至整个互联网行业都将是一大利好。”投资者蒋易认为。

大资本市场香港公司分析师Leon Qi认为，增资获批将是蚂蚁金服完成监管和整改的信号。这也将意味着暂停两年的蚂蚁集团IPO有了重新启动的可能。

2020年11月，距离上市仅两天的蚂蚁集团正式终止A+H上市计划。随后的半年，业务与蚂蚁集团高度相似的JD.COM科技(当时为JD.com数码分公司)撤回了在科创板的IPO申请。作为字节跳动的首任CFO，周寿子明确表示“无限期搁置IPO计划”。

中国互联网公司IPO之旅陷入低迷。虽然JD.COM科技也尝试转战港股市场，并于2022年1月向中国证监会国际部提交了《股份有限公司境外首次公开发行股票(含普通股、优先股等股票及股票衍生产品)审批》材料，但仍未能获批。

然而，刘并没有把所有上市的鸡蛋都放在科技这个篮子里。在上市后，刘坚持“再造一个京东”的分拆战略。COM”，并先后将在JD.COM孵化的京东物流和京东健康推向港股市场，通过JD.COM和达达的合并，将后者推上纳斯达克舞台。

但目前留给刘拆分的业务越来越少，社区团购遭遇重挫，国际业务大规模关停。

JD.COM科技已经成为刘目前可以期待的最后一个IPO项目。

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2013年京东金融获得独立运营时，正值互联网公司大举进军金融领域。借助金融+科技的“FinTech”新概念，这些互联网金融业务不仅发展迅速，估值也不断攀升。比如JD.COM科技上市前夕估值一度超过2000亿元。

为了进一步凸显科技化、去金融化的属性，2018年前后，这些互联网金融公司掀起了一股更名潮，它们从某一个金融变成了某几个分支机构。

但围绕这些数字公司的各种美好期待，在蚂蚁集团上市被叫停后，都一一幻灭。

2020年11月2日，央行行长易纲在香港金融科技周上表示，大型科技公司改变了游戏规则，但商业秘密和消费者隐私的保护是很大的挑战。

同日，银监会发布《网络小额贷款业务管理暂行办法(征求意见稿)》公开征求意见。小额贷款业务是蚂蚁集团等互联网金融公司的主要业务之一。4天后，银监会首席律师刘福寿表示，将“根据金融科技的金融属性，将所有金融活动纳入统一监管范围”。

当时，东方证券研究所宏观分析师陈志毅在报告中指出，“随着2020年底开始的针对互联网巨头的反垄断，与这些巨头相关的金融科技公司也面临着监管政策‘补短板’的考验。”

JD.COM科技曾被上交所出具审计问询函，要求其及中介机构回答“相关监管政策变化对发行人现有业务及合作方式、未来持续经营的影响”。当时JD.COM科技强调自己是一家数码科技公司，不适用相关监管要求。

到2021年1月，易纲在达沃斯经济论坛上接受了英国《金融时报》总编辑卢拉 middot哈拉夫在接受采访时表示，“监管部门正在根据相关法律框架审查蚂蚁集团的业务风险和市场地位，(IPO)也会有结果。”

同月，为进一步壮大JD.COM科技，以157亿元的价格从JD.COM集团手中接管云计算和人工智能业务。

在今年1月初的这次组织调整中，JD.COM科技还旨在进一步支持其科技战略的落地和业务发展。

对于已经转向a股，暂时未能在港股上市的JD.COM科技来说，还有一个IPO的可能，就是美股。

去年12月15日，美国公众公司会计监督委员会(PCAOB)发布报告，确认可以在2022年完成对中国内地和香港会计师事务所的检查和调查，撤销2021年做出的相关事务所认定。

中美之间的审计底稿有了新进展，这意味着那些2024年被迫退市的中概股公司避免了临时退市的危机。但需要注意的是，这并不意味着中美已经彻底解决了审计论文的问题。“不是注销，而是中概股在美国的三年合规时钟重置，相当于给面临退市的中概股公司再发一张三年延期牌照。”蒋易解释道。

不过，上述新政策对未来中国企业赴美上市仍是一个积极的信号，这一信号甚至已经开始传导到实践层面。例如，拼多多、满邦等中概股公司被曝搁置了回香港二次上市的计划。该信息援引知情人士的话说，这些公司可能不再觉得有必要对冲未来的监管风险。

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2014年JD.COM上市后，刘着手再造下一个计划，将作为孵化器，并开始剥离其成熟业务。仅随着2013年9月京东金融成立，2017年4月京东物流成立，2019年5月京东健康独立运营，再加上与合并的达达，刘在过去三年里接连获得三次IPO。

上述业务分拆中，京东健康最为艰难。2017年，刘发起了一场关于如何改善健康的内部讨论。与会者包括JD.COM高管，如时任京东健康首席执行官的辛力军，以及健康专家和一些医院院长。

据辛立军回忆，那次会议大部分人都建议拆分健康业务，包括他自己。但是，刘一直没有下定决心。与金融和物流相比，健康业务本身的结构还不够完整。那时，他也过于依赖JD.COM的零售业。"拆分和单独开发的不确定性更高."辛立军说。

2019年，京东健康正式从JD.COM集团分拆出来开始融资的时候，刘曾对辛利军说，“进入健康领域能做多少还不确定，但是做好了就相当于再造了一个京东”

与业务拆分一起的，还有刘打算拆分出去的权力。

自2019年以来，在刘的指示下，实施了大老板的管理机制，希望将更多权力从集团层面下放到一线团队，让基层组织自己做决定。

试图隐身幕后的刘在2014年出现在的敲钟仪式上后，没有选择出席2020年达达和京东健康的上市仪式，也没有选择出席2021年京东物流的上市仪式。

目前，正在冲刺上市的科技，大概是刘最后一次敲钟的机会了。环顾四周，作为新业务孵化器的的主站，过去几年推出的新业务要么停工，要么暂时搁置，刘也没有多少资产可供拆分上市。

2020年11月，刘在的一次高管会议上直接提出要亲自带队，带领打社区团购之战。京西品品事业群成立。然而，去年3月，京西在大多数省份的业务被关闭，现在京西已被重新分配回JD.COM零售。

曾被刘寄予厚望的国际“再造一个京东”。COM”，也在去年10月关闭了在欧洲的业务，并裁撤了泰国、印尼等东南亚地区的部分业务，进行了收缩。

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经过过去一年的降本措施，注重内部管理成为刘给开出的新年增效药方之一。

在收缩业务、停止扩张后，刘逼迫公司高管回归自己擅长的零售领域，深挖业务潜力。

刘要求重拾性价比的意愿已经开始被高管们所认同。据虎嗅了解，部分业务线已经在KPI中去掉了客单价目标，不再追求更高的客单价。

JD.COM科技成为继JD.COM零售之后，全集团人事调整的又一大动作。随着“一个部门、三个中心”架构的新负责人走马上任，现在要靠已经担任JD.COM科技首席执行官两年的李亚云来带领公司成功上市了。