8月15日，斗鱼发布了2022年第二季度财报。其中，最令人振奋的消息是斗鱼本季度扭亏为盈。

财报显示，在非美国国家通用会计准则下，斗鱼第二季度录得净利润2350万元。相比去年同期1.45亿元的亏损，斗鱼的盈利能力无疑前进了一大步。

再看具体营收情况，斗鱼第二季度总营收为18.33亿元，毛利从去年同期的3.07亿元增长至3.09亿元，毛利率从去年同期的13.1%增长至16.9%。

此外，一系列成本数据印证了斗鱼优化制作比例的决心。斗鱼第二季度营收成本为15.24亿元，较去年同期下降24.9%。其收入份额和内容成本从去年同期的18.07亿元下降27.2%至13.15亿元，带宽成本下降11.2%至1.44亿元，营销成本也从去年同期的2.95亿元下降43.2%至1.68亿元。

事实上，在过去的一段时间里，“降本增效”正在成为很多互联网大公司的新俚语。当行业进入“阵痛期”，意味着下半场的竞争悄然开始。从财报数据来看，扭亏为盈的斗鱼可谓是用行动诠释了“降本增效”的真谛。

纵观全局，斗鱼做对了什么？对行业有什么启示？

一旦突破，就会深耕百日

“降本增效”的兴起，其实预示着互联网成长神话的退出。

如今，中国互联网行业已经走过了快速扩张的初级阶段，接下来的担忧是如何应对不确定性。在复杂多变的市场环境中，各路巨头纷纷转舵，不再像以前那样“长得比天还高”。

相应的，“降本增效”“去脂瘦身”等所谓的热词应运而生，揭示了行业发展到一定阶段后的必然主题。换句话说，企业要想稳住存量，在压力下有所增长，就要理清头绪，找到重点业务和增长点，切实提高运营效率。

对于斗鱼来说，考题也是一样的。在最新财报亮眼的成绩背后，其实有很多决策值得深思。

首先，斗鱼之所以能适当控制成本，一定是源于“选择性购买赛事版权”这一关键理念。

早在2021年年报发布时，斗鱼管理层就在电话会议上明确表示:“我们决定采取选择性的事件购买策略，充分评估每个事件的版权流向和变现端的可变现价值，最终确定版权价格。”

当时看来，这是一个勇敢的选择。毕竟就游戏直播赛道而言，版权事件无疑是最具号召力的流量大旗，对平台的诱惑不言而喻。正因如此，平台有时不得不承受非理性的市场溢价，但斗鱼的目标是建立更加严谨的制作比例评估机制，而不是陷入“版权大战”。

一个阶段以来，斗鱼践行着自己的理念，内容成本下降的数据就是最好的证明。值得注意的是，财报显示，第二季度斗鱼移动端季度平均MAU为5570万，平台用户规模保持稳定。同时，第二季度斗鱼付费用户数为660万，比上季度增加20万，保持稳步上升趋势。

也就是说，在常规版权事件相对密集的第二季度，斗鱼成功消除了“选择性购买版权事件”带来的负面影响，并没有因为退出“版权大战”而离开舞台中央。

那么，斗鱼为什么能牢牢抓住用户？

总的来说，虽然斗鱼在有意识的控制成本，但这并不代表平台的内容缩水了。自制内容在斗鱼寻求平衡的过程中扮演着重要的角色。

从数量上看，第二季度，斗鱼推出了近95个自制事件，每天都有新的事件上线。即使权衡之后版权竞争有一些取舍，斗鱼依然有源源不断的弹药库，内容密度非常傲人。

在质量层面，自制斗鱼比赛不失色，官方合作和大众娱乐并重。比如斗鱼的《王者荣耀大师S5》，作为官方合作赛事，延续了一贯的专业组织，成为众多玩家展示自我的绝佳窗口。无论是参赛队伍还是赛程规则，水准都不输于官方版权赛事，在业内口碑尤为突出。借助丰富优质的自制内容，斗鱼重新掌握了主动权。从购买版权到高频自制，扎实的内容生产力是其“降本增效”成功的前提。这再一次提醒我们，“扭亏为盈”不可能一蹴而就，而是要靠长期的内功修炼。

千面台的提炼

在主动拥抱自制内容的过程中，斗鱼表现出了不可小觑的敏锐嗅觉。用斗鱼创始人兼CEO陈少杰的话说，它旨在“深入挖掘不同圈子用户的特质偏好”。这种认知具有极其重要的战略意义，尤其是在青春分众文化已成大势的今天。

更具体地说，Z世代用户是泛游戏内容消费的生力军，游戏直播赛道遵循这个规律——得年轻人者得天下，得玩家者得天下。然而，赢得年轻人的青睐并不容易，因为Z世代有许多不同于其前辈的特点。

CBNData发布的《Z世代消费者态度洞察报告》曾指出，Z世代最显著的特点之一就是以兴趣划分圈子。同时，他们又是网络内容的原住民。根据QuestMobile的数据，2020年11月，Z世代移动互联网月使用时长长达175小时，超过全网平均水平25%。

总的来说，Gen Z用户分布在多样且垂直的兴趣圈，移动互联网的兴起让他们越来越自由。Gen Z用户在特定的圈子里，往往表现出很高的归属感，也愿意为爱发电，为兴趣买单。

所以，为了打动这群“挑剔”的年轻人，斗鱼在完善内容策略上投入了更多的精力。根据不同游戏的特点和不同圈子用户的喜好，设计内容，包括优质自制赛事和PGC节目，让各类用户都能在平台上看到自己喜欢的内容。

比如今年，斗鱼在大众娱乐赛事上下足了功夫，推出了“LOL战队的粉红攀爬大赛”等独具特色的赛事。

顾名思义，LOL战队粉爬大赛是为游戏《英雄联盟》的广大电竞粉丝量身定制的，让粉丝有一个展示实力的机会。在制作方面，斗鱼特别邀请了LPL官方解说和专业选手作为比赛解说，有效保证了比赛的专业性和观赏性。

根据官方数据，“LOL战队的粉红攀爬大赛”最终聚集了16支英雄联盟职业战队的450余名粉丝参赛，先于空在战队粉丝圈的人气。此类专题活动的成功举办，体现了斗鱼对圈内用户需求的深刻洞察。在此基础上，平台可以直接满足圈子内用户的特殊需求，充分激发社群活力。

另一个类似的案例是斗鱼第二季推出的自制PGC综艺《全方位了解王者》。

这档原创节目以DL托米、智勋、代美小霸王、黄旭东、F91为节目赞助商，打造了国内游戏领域首档知识竞赛直播综艺节目，吸引了大批对游戏知识竞赛感兴趣的观众。

《全方位了解王者》线上线下同步推出。活动期间，超过300名玩家参与线下挑战，超过12万名玩家参与线上回答。在线直播观看人数一度突破800万，成为第二季度业内现象级原创综艺节目。

回过头来看，“全能懂王”自成立以来就独辟蹊径，精准把握泛知识圈用户的兴趣点，利用平台优势整合调度资源，最终取得了巨大成功。

自制好内容的泛滥贯穿斗鱼第二季，填补了版权事件的流量缺口，从而稳定了平台流量，对整体业绩贡献显著。正是在不断的耕耘下，斗鱼找到了这套行之有效的圈子内容方法论。

越多样化，越稳健

在第二季度财报发布之际，斗鱼创始人兼CEO陈少杰再次明确了未来的发展定位，即“以游戏为核心的多元化内容生态平台”。同时，斗鱼也将更加注重平台上图片、视频等衍生内容的沉淀，努力全面打造“直播+视频+图文+社区”的一体化内容生态平台。

理解这个发展战略，要回归到定位自己的内涵上来。

首先，斗鱼要做的一定是一个以游戏为核心的平台。

我们会发现，虽然斗鱼有选择地购买了赛事版权，但平台与各大游戏厂商的紧密合作丝毫不减。在财报发布后的电话会议中，斗鱼管理层表示将继续深化与游戏厂商的合作，通过多种模式进行资源置换，并以联合运营等成本优化的方式积极发掘更多商机。

第二季度，斗鱼在产品功能的创新和RD上投入巨大，推出了许多让用户眼前一亮的功能。比如针对游戏《王者荣耀》，斗鱼加强了与厂商的联运合作，实现了部分游戏的数据交换，推出了用户等级勋章和个人专属记录面板功能。现在，斗鱼用户在直播间发送弹幕时可以清晰地看到游戏片段显示，无疑给老玩家增加了不少归属感。

比如针对游戏DOTA2，斗鱼推出了HUD数据工具“刀塔助手”。从用户网页进入直播间后，鼠标悬停在主播技能面板上，阅读主播游戏技能和装备介绍等信息，以创新的方式满足了游戏玩家的进阶需求。

二、斗鱼要做的是精细化运营平台。其内在要求是深入挖掘不同用户群体的需求，不断升级体验。

比如上个季度，斗鱼新推出“钻石粉会员”服务，包含“钻石粉虚拟形象”、“主播表情包”、“主播语音赠送”等增值福利，进一步提升特定用户的购买意向，显著增强粉丝与主播的互动和粘性。

这种精细化的理念被斗鱼应用到了更多维度，比如游戏分区运营。斗鱼金融副总裁曹浩曾指出，“本季度平台通过细化投入产出比考核进行成本控制和成本优化，使得游戏分区精细化运营的效果开始显现，单个游戏的出品率逐渐提升。”

第三，斗鱼要做的是一个越来越有正向价值的平台。

第二季度以来，斗鱼不断净化平台环境，社群生态健康状况有所改善。用户可以切身感受到平台氛围越来越好。改变的背后是一份辛苦。斗鱼积极推进打击网络暴力、网络诈骗、网络谣言、暑期未成年人网络环境整治等一系列合规措施，陆续推出数十个正能量直播和公益项目。

其中，为保护濒危物种而推出的“数字江豚”公益项目尤为引人注目。在“数字江豚”项目中，平台精心设计了6只造型各异的“数字江豚”供网友“领养”。科技感十足，人文关怀融为一体，是当前数字平台发挥社会效应的一大典范。

总而言之，斗鱼正在告别一维直播平台的发展道路，转向更多元化、更精细、更健康的运营模式。正是这种稳中求进的战略布局，帮助斗鱼在第二季度重回盈利轨道。

从长远来看，扭亏为盈可能只是一个起点。定位明确，造血能力强，斗鱼未来还能带来多少惊喜？让我们拭目以待。