腾讯的六次减持是哪几次 腾讯的六次减持公告

互联网 | 2022-08-17 03:32:11| 66
腾讯的六次减持是哪几次  腾讯的六次减持公告

2022年8月16日,有媒体称腾讯将出售所持美团大部分股份。受减持传闻影响,美团股价一度下跌超10%。

受影响的不仅仅是证券市场。当天下午,“腾讯拟出售美团全部股份”话题冲上微博热搜榜前10。很快,腾讯做出了回应。上海证券网、36kr等多家媒体机构联系了接近腾讯的相关人士。对方给出的答案是:“传言不实。腾讯目前没有出售美团股份的计划。”

一个小道消息可以引起轩然大波,因为腾讯在最近一年减持了其投资的许多上市公司,包括JD.COM和Sea等互联网电子商务巨头,以及蓝海屋和BBK等线下零售商。大家都在猜测腾讯是否决心在投资领域瘦身。在类似的猜测下,“减持美团”成了与猜测一致的传闻。

但是,“瘦身”是一个笼统而抽象的理由。进场的时候都是因为看好,减持的时候情况就大不一样了。刺猬(ID:ciweigongshe)追溯过去一年腾讯对上市公司的六次减持,试图在抽象的“瘦身”之外寻找腾讯进出的理由。

“昂贵”的蓝海房子

2021年10月,腾讯将海澜之家股权从5.52%降至4.99%。不要小看相对减少。根据国内股票市场信息披露的相关规定,一旦股东持股降至5%以下,将被视为退出大股东行列,进而减持,一般不进行信息披露。这给了投资者相对较大的行动自由,较少受到信息披露法规的限制。

事实上,2022年5月,蓝海之家秘书长在回应投资人“腾讯还是公司股东吗?”,他没有正面回答是或不是,而是指出腾讯已经不是持股5%以上的大股东,所以“其减持股份不在披露范围内”。无可奉告,合理合法。

与腾讯海澜之家的合作始于2018年,当时海澜之家风头正劲。当年2月,腾讯投资蓝海之家近25亿元,还将与蓝海之家共建产业投资基金,募集近100亿元:围绕蓝海之家战略目标,投资服装产业链和优秀服装品牌,等等。

有分析认为,当时投资蓝海之家是腾讯在新零售领域“跑马圈地”的一部分。2018年前后,腾讯在唯品会、永辉超市、万达商业、家乐福中国等新零售企业布局。在这长长的名单中,还有刚刚告别我们的日常美食。

等吃喝都准备好了,自然要投资一个相当规模的服装公司。兰屋不仅仅是一个(穷)男人的衣柜。在女装、快时尚、高端商务男装、童装等子赛道都有布局,在全国开了上千家店。腾讯投资的2018年,海澜之家拥有6600多家门店,年营收190亿元,归属于上市公司股东的净利润34.55亿。在全国服装行业,蓝海之家属于第一梯队,营收几乎相当于当时的两个波司登。

值得注意的是,阿里还在2017年前后与服装公司太平鸟有过深度合作。找到腾讯海澜之家的标杆就更顺理成章了。

但人算不如天算。当年的投资人不可能预料到2020年后线下零售和实体行业将面临的巨大冲击。相对于较早拥抱电商的太平鸟,海澜之家是一家更注重线下门店的公司。即使在2020年,其门店数量仍增加了200多家。

这导致蓝海之家2020年净利润下降44%,成为上市以来最大的利润降幅。再加上高库存的老问题和“是否被年轻人抛弃”的新问题,腾讯最终选择在2021年10月“割肉”。

现在看来,腾讯的减持还是挺明智的——要不是跑路,它会损失更大。

来源:新浪财经2021年10月以来,海澜之家股价一路下跌。

“减持不减合作”的JD.COM

在减持JD.COM两个月后,腾讯于2021年底突然宣布减持蓝海,并将其持有的价值约1300亿港元的JD.COM股票以“实物分红”的形式送给腾讯股东。减持后,腾讯在JD.COM的持股比例从16.9%降至2.2%,腾讯总裁刘炽平也退出了JD.COM董事的行列。

虽然在同一天,JD.COM专门发公告解释JD.COM和腾讯的合作关系将继续,但很多人将腾讯的减持视为两大巨头的分手:是否会有可能进入JD.COM,收购京东。COM以后在微信的购物入口的商品?

2022年6月底,腾讯与JD.COM宣布达成第三次战略合作协议:双方将围绕实体电商门户、云技术及云服务、会员体系、在线会议、企业服务、智慧零售、广告等展开合作。

相比2014年和2019年签署的两个战略合作协议,2022年腾讯与JD.COM的合作进入了供应链和技术层面,比之前的流量入口和广告层面更深入。

这也表明,虽然腾讯减持了JD.COM,但与JD.COM战略合作的大方向并没有改变。按照腾讯“支持并分享被投资公司的成长,在被投资公司能够为未来计划筹集自有资金时退出”的投资逻辑,当JD.COM已经成长为电商领域仅有的两家巨头时,腾讯也该离开了。

还有一种观点认为,腾讯减持JD.COM与“反垄断”的相关规定有关。在腾讯减持JD.COM之前,由腾讯牵头的两家直播平台的合并被否决。退出JD.COM可能有助于腾讯摆脱被“反垄断”的风险。

但无论如何,腾讯减持JD.COM绝不等于腾讯减持与JD.COM的合作。与蓝海之家相比,JD.COM对腾讯来说太重要了,我不知道该何去何从。

“财务缩减”的海洋

随着蓝海大厦的损失,腾讯从对东南亚小型腾讯Shopee的母公司SEA的投资中赚回了几十倍。2022年1月,腾讯减持Sea股份2.6%,实现32亿美元,相当于200个“小目标”。

除了股权减持,腾讯在Sea的投票权也将减少到10%以下。实际上,腾讯在Sea的投票权一直在减少,从2019年的29.1%减少到2021年的23.3%。有人认为腾讯是“回归李晓东”(Sea创始人)。Geek援引Sea投资人、合和资本(港)执行董事陈达的话称,腾讯减持Sea并非关乎其前景,而是将公司控制权交还给以李晓东为首的管理层。

腾讯在减持Sea时也表示,“随着Sea规模的显著扩张,成为全球领先的消费互联网公司,此举将有助于进一步明确其资本结构,符合长期战略利益增长。”

至于Sea,腾讯减持后股价持续下跌,两周下跌近30%,跌破千亿美元;目前,Sea股价甚至不足400亿元,业务也出现疲态:电商Shopee乱象丛生,游戏业务增长乏力。

Sea过去一年的股价变化

但是Sea的基本盘面还是稳定的。

2022年8月16日,Sea发布2022年第二季度财报显示,营收达29亿美元,同比增长29%;毛利为11亿美元,增长17%。尤其是其电商平台,GMV、订单数、营收等核心指标同步增长率分别为27%、41%、51%。

相比之下,其他成熟的电商平台很难复制Sea的增长速度。如果这种强劲的增长势头能够保持下去,Sea有望重回2000亿美元的市值。

短期来看,腾讯这次“卖得少”。但如果腾讯以时间之友的身份持有Sea的股份,则有望获得更多利润。

循序渐进,弱化新零售。

腾讯入股BBK也发生在2018年,距离腾讯入股永辉超市前后不到三个月。当时这一系列动作被视为腾讯决心与阿里争夺线下新零售场景的标志之一。

BBK指的是被称为“中国第一家民营超市”的BBK商业连锁有限公司。旗下拥有BBK超市、BBK百货、BBK电器等多种线下零售业态。这和BBK没有关系,它用的是阅读笔和手机。它只是用了同一个名字。

步步高超市在北方知名度不高,但在西南地区,它是占主导地位的线下零售商。2017-2018年,拥有300多家线下门店的BBK,无疑是腾讯广厦切入新零售的优质标的。

老超市拥有丰富的线下渠道和供应链资源,叠加腾讯丰富的流量资源和触达手段,这是一个美丽的故事。然而,试图合并后,想要借助腾讯的力量拓宽线上电商渠道,或者借助BBK的力量抢占线下零售场景的腾讯,发现故事并没有想象中那么简单。

2022年4月19日,林芝腾讯科技股份有限公司通过大宗交易减持863.91万股。减持后,其在BBK的持股比例由6%降至4.99993%。均价下调9.75元/股,而2018年腾讯买入BBK股票时,均价为17.11元/股,亏损比例约为43%。

但在整体弱化新零售布局,巩固游戏和社交服务的前提下,对BBK的投资已经失去了原有的价值。另一方面,BBK的整体经营状况也受到了挑战。2021年,BBK关闭52家门店,资金链断裂、拖欠供应商货款的传言甚嚣尘上。官员们不得不回应并澄清关闭的消息。

减持BBK和蓝海屋只是腾讯削弱新零售领域的措施之一。

新东方快用完了

腾讯于2016年与新东方结缘。当时,腾讯以每股4.42港元的成本向新东方投资近4亿港元。2019年新东方上市后,股价一度飙升至43.45港元/股,使得第二大股东腾讯浮盈近10倍。

但教育培训行业迎来“双减”政策后,10倍的浮盈变成了浮亏36%。

此前,K12教育培训是腾讯投资的重要领域之一。除了新东方,很多教育培训机构如猿辅导、VIPKID、火花思维等。还获得了腾讯的大额融资。“双减”后,腾讯不得不陪着教育培训机构经历转型的阵痛。

新东方转型成功的案例。今年6月,董等原东方新东方老师在东方的直播间开始爆红。因为擅长将诗词歌赋、人文地理等等知识融入商品讲解,这些老师被称为对主播行业的降维打击。

伴随着直播间粉丝数量的,还有新东方的股价。6月10日至6月16日,新东方股价一周涨幅超500%,最高达到33.15港元/股。腾讯减持均价为9.65港元/股。虽然远不及2020年的高价,但相比投资时的成本价,已经获得了118%的收益。

对于一个家庭教育企业来说,这简直就是奇迹。

不仅仅是腾讯,摩根士丹利、摩根大通等外资机构都退出了跑步,他们也选择在这个节点减持。其中,摩根士丹利在6月15日前后减持了7200万股。

减持华谊兄弟,不代表不看好娱乐。

腾讯最近一次减持发生在8月初。通过大宗交易和参与再融资融券,腾讯将对华谊兄弟的持股从约7.94%降至4.99%。

从2018年到2021年的四年间,华谊兄弟年年亏损,亏损总额超过64亿元人民币。其中,华谊在2022年初发布了《2021年度业绩预告》。预计2021年归属于上市公司股东的净利润为2252.09万元至3371.39万元,释放出公司扭亏为盈的信号。但三个月后发布的年报中,实际亏损2.46亿。

持续亏损的背后是华谊兄弟近年来在电影投资和制作上的疲软。2021年,华谊虽然也参与了热播电影《嗨,妈妈》的投资,但实际投资比例很小,收益有限;春节期间与Hi,Mom对打的电影《封神令》是华谊兄弟的主力电影班底,可惜后者最后只收获了2.7亿票房。

而《封神令》却赚了2.6亿票房,已经能挤进华谊影视娱乐收入前5。其他四部电影中,冯小刚与爱奇艺合作的网剧《遥远的北方》,韩庆与腾讯合作的《麻将古董亲密接触宝典》,以及《夏日未来》和《温暖的拥抱》都是院线电影。

图华谊兄弟2021年年报2021年,华谊兄弟获得影视作品收入前五。

据猫眼电影统计,《封神令》、《夏日未来》、《温暖的拥抱》三部电影票房合计15.23亿元,而2017年《Ex-3:再见Ex-alone》票房为19.41亿元。

无论是作为合作伙伴,还是作为投资对象,如今的华谊兄弟都不再是腾讯的最佳选择。减持华谊并不意味着腾讯会收缩对娱乐产业的投入。事实上,8月10日在港股上市的宁蒙影视和8月18日将在深交所上市的博纳影业都是腾讯的投资对象。腾讯持有宁蒙影业19.78%股份,持有博纳影业4.36%股份。

在市场不热的当下,作为互联网公司的腾讯,作为投资机构的腾讯,都在忙着降本增效。未来,退出可能会成为和入场一样频繁的基本操作。下一个会是谁?一切皆有可能。

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