喜茶杯子供应商是谁 喜茶小料杯

深度 | 2022-08-09 09:47:48| 49
喜茶杯子供应商是谁  喜茶小料杯

许多人对麦当劳、喜茶和袁琪森林等消费品牌并不陌生。出生在聚光灯下的他们,享受着舆论中心的流动。除了聚光灯,背后的供应商也值得关注。今年下半年以来,这些新的消费“工人”成为资本市场的新进入者,在商业市场上引起了巨大的波澜。

新茶的战场还在打,茶叶的供应商都开始IPO了。

近日,Luckin coffee和喜茶的茶杯包装供应商合肥恒信生活科技股份有限公司(以下简称“恒信生活”)披露了招股书。这家公司利用原纸、PLA颗粒、传统塑料颗粒等原料,研发、生产、销售纸塑餐具,计划在创业板上市。

招股书显示,恒信人寿自2019年开始与Luckin coffee合作。2020年,瑞幸为公司贡献了2650.39万元的销售额,2021年增加到8319.30万元,分别占收入的6.24%和11.57%。除了Luckin coffee,喜茶、星巴克、麦当劳、曼度咖啡都是恒信人寿的前五大客户。

利用客户的知名度,恒信人寿在2021年共售出21亿个纸杯和塑料杯。

01

新茶如何“起飞”

根据招股说明书的信息,恒信人寿于1997年由合肥夫妇范和严德平创办。恒信人寿最早的名字叫恒信印刷,主要从事制版和印刷业务。

2001年,恒信人寿主营业务由印刷服务转为纸质餐具;2008年“限塑令”出台后,恒信人寿发展了可降解塑料餐用PLA涂层纸杯业务,从而走向了可降解塑料和纸杯的商业化。

目前,恒信人寿的主营业务是以原纸、PLA颗粒、传统塑料颗粒等为原料,研发、生产和销售纸塑餐具。纸质餐具包括PLA涂层纸杯、PE涂层纸杯等。塑料餐具包括PLA杯盖、PET/PP/PS杯盖、PLA塑料杯、PET/PP塑料杯等。其中,这个纸杯、塑料杯、盖子是恒信生活中最畅销的物品。

2021年,该公司销售了18.8亿个纸杯,12.2亿个盖子和2.3亿个塑料杯。据了解,目前,Luckin coffee、史泰博、亚马逊、喜茶、星巴克、怡和堂、麦当劳、德克士、蜜雪冰城、曼地咖啡、汉堡王、Coco奶茶、顾铭、DQ等众多国内外饮料企业都是恒信生活的客户。其中Luckin coffee和喜茶贡献较大。招股书显示,2021年,Luckin coffee Hexicha的供应链公司深圳星米科技有限公司占恒信人寿营收约15.4%。

图:招股说明书

近年来,新茶已经成为国内饮料行业增长最快的赛道。艾媒咨询《2022年上半年中国新茶产业发展现状及消费趋势调查分析报告》数据显示,2016年至2021年,中国新茶市场规模从291亿元增长至2795.9亿元,年均复合增长率为57.2%。预计2025年新茶市场规模将达到3749.3亿元。

新茶的快速发展刺激了周边产业。作为头部新茶品牌瑞幸和喜茶的供应商,2019年至2021年,恒信人寿分别实现营收5.4亿元、4.2亿元和7.2亿元,复合增长率15.5%。

公司的盈利能力也不低。2019年至2021年,其净利润分别为12.9%、5.9%和11.3%,净利润分别为7000万元、2500万元和8100万元。同期新茶头部品牌奈雪的茶净利率分别为-1.6%、-6.7%、-105.3%。可以说,新茶品牌可能还在亏损,但背后的供应商是最先盈利的。这就好比,19世纪的美国淘金热,淘金者不一定赚钱,但铲土者赚了大钱。

02

利润率下降

新茶确实带动了恒信生活的发展,但对新茶品牌的依赖也为恒信生活埋下了隐患。

招股书显示,恒信人寿的主要产品为纸塑餐具,其中前五大客户为新茶公司,占恒信人寿收入的25.86%。食品分析师曾表示,恒信的生活过于依赖新的茶叶公司。如果新茶市场销售遇到困难,可能导致订单和客户流失,带来营收下滑的风险。此外,艾媒咨询数据显示,2021年,全国只有18.8%的奶茶店活了一年,近80%的新增奶茶店倒闭。

一位投资人对零状态LT (ID: Lingtai _ LT)表示,新茶行业的发展红利依旧,但如何保持创新,降低成本,积累企业文化和长期消费习惯,成为新的挑战。如果供应商完全依赖新茶公司,风险确实更大。

除了收入依赖茶叶品牌,恒信人寿的盈利能力也在下降。2019年至2021年,公司综合毛利率分别为43.12%、32.6%、27.21%,呈下降趋势。公司毛利率的下降受多种因素影响。从产品结构来看,纸餐具一直是公司的主要产品,2021年约占公司收入的57.5%。

制作纸质餐具的主要原料是原纸。目前国内原纸行业产能供应充足,但原纸价格受纸浆价格、供需变化等因素影响较大。2021年纸浆价格上涨导致原纸市场价格上涨。市场数据显示,2020年7月至2021年3月,每吨木浆均价上涨超过2574元/吨。

从销售区域来看,公司产品以出口为主,出口毛利率高于内销。受疫情等原因影响,2020年以来,恒信海外销售不利,出口金额从2019年的4.2亿元下降到2020年的2.9亿元和2021年的3.7亿元;对应的营收占比从2019年的78.9%下降到2021年的52.8%。

较高的毛利被封杀,也在一定程度上拉低了恒信人寿的毛利水平。

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PLA餐具难成新增长点

除了盈利能力下降,恒信人寿的生产率也不高。2021年,恒信人寿的纸杯、杯盖、塑料杯产能利用率分别为77.04%、81.22%、73.05%。此次上市,恒信人寿计划募集资金8.28亿元,其中5.38亿元将用于年产3万吨PLA可堆肥绿色生物制品。

PLA,俗称聚乳酸,以玉米、木薯等可再生植物为原料,是一种新型的生物基可降解材料,在“限塑”普及后迎来了广阔的市场。根据行业资料显示,可降解塑料作为传统塑料的替代品,正面临着巨大的缺口和发展空。然而,可降解塑料仍处于行业导入期,其发展仍面临挑战。

综合各种因素,以PLA为代表的可降解塑料成本仍然较高。2021年传统PE/PP塑料整体价格在7000-8500元/吨之间,PET价格在5000-6000元/吨之间,可降解塑料中PLA价格达到28000元/吨。

年初,行业内的从业者已经公开表示,以PLA为代表的可降解塑料的成本是一个难题,随着整个行业的发展,价格竞争会更加激烈。

2020年1月,国家发改委、生态环境部发布《关于进一步加强塑料污染治理的意见》,明确了分阶段加强塑料污染治理的任务和目标。与2008年发布的“限塑令”相比,新版“限塑令”力度更大、范围更广、可行性更强。在更加严格的“限塑令”下,恒信人寿能否抓住红利期,在可降解餐具行业发展,值得我们关注。

目前,范、严德平、严为公司的控股股东和实际控制人,其控制的公司有表决权股份比例为88.52%。其中,严是范和严德平的女儿。此外,范的侄子和侄女直接或间接持有公司股份。三年来,恒信人寿持续分红,共计6596万元。按照实控人的控股比例,严德平一家三口分得近6000万。

25年前,范和严德平做印刷生意的时候,大概没有想到,多年后,他们的公司会抢占新的茶叶销路,他们的家族会实现财富积累。但对于他们来说,如何持续把握行业红利,保持公司稳健发展,才是目前最大的挑战。

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